Chứng khoán
Áp lực huy động vốn và sự dịch chuyển cấu trúc IPO năm 2026
Áp lực huy động vốn cổ phần cũng như áp lực hấp thụ cổ phiếu mới có thể gia tăng đáng kể trong nửa cuối năm 2026; trong khi đó giá trị IPO có thể giảm so với 2025.
Nhận định được nhóm Phân tích Dữ liệu thuộc FiinGroup đưa ra khi đánh giá về xu hướng huy động vốn, áp lực pha loãng và chu kỳ tăng vốn mới của Trang Chủ Nhà Cái Good88.com niêm yết trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn mở rộng vốn trở lại, trên cơ sở dữ liệu về kế hoạch phát hành của các Trang Chủ Nhà Cái Good88.com niêm yết và đăng ký giao dịch trên TTCK Việt Nam, cập nhật trên nền tảng FiinPro-X Platform tính đến ngày 25/5/2026.
Huy động vốn cổ phần tăng tốc
FiinGroup đánh giá, hoạt động huy động vốn cổ phần đang bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh trở lại trong năm 2026. Tính đến ngày 25/5/2026, tổng giá trị phát hành vốn cổ phần và IPO theo kế hoạch của các Trang Chủ Nhà Cái Good88.com niêm yết và đăng ký giao dịch đạt khoảng 289,5 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng +86,5% so với năm 2025 và gấp 2,5 lần so với trung bình 5 năm gần đây.
Đây cũng là mức cao nhất kể từ giai đoạn bùng nổ năm 2021, cho thấy thị trường chứng khoán đang dần quay lại vai trò kênh dẫn vốn trung và dài hạn cho Trang Chủ Nhà Cái Good88.com sau nhiều năm hoạt động huy động vốn nghiêng nhiều hơn về tín dụng ngân hàng và trái phiếu Trang Chủ Nhà Cái Good88.com.
Tính đến ngày 25 tháng 5 năm 2026, theo kế hoạch phát hành của các Trang Chủ Nhà Cái Good88.com niêm yết được trình hoặc thông qua bởi Đại hội đồng cổ đông năm 2026, tổng giá trị huy động qua phát hành cổ phần và IPO năm 2026 đạt khoảng 289,5 nghìn tỷ đồng, tăng dương 86,5% so với số thực tế đã huy động trong năm 2025 và cao hơn khoảng dương 53,7% so với trung bình 5 năm qua.
Khác với các giai đoạn IPO trước đây chủ yếu được dẫn dắt bởi khối Trang Chủ Nhà Cái Good88.com Nhà nước, nhóm chuyên gia nhận định, các kế hoạch IPO năm 2026 nghiêng nhiều hơn về khu vực tư nhân, đặc biệt là các thương vụ spin-off (tách Trang Chủ Nhà Cái Good88.com) và tái cấu trúc hệ sinh thái Trang Chủ Nhà Cái Good88.com.
Các kế hoạch gần đây tập trung ở ngành Chứng khoán như LPBS, KAFI năm 2026 hay trước đó năm 2025 là VPS, VPBankS và TCBS. Ngoài ra, Điện Máy Xanh là một trong số ít thương vụ đáng chú ý thuộc lĩnh vực tiêu dùng được chuẩn bị IPO năm nay, trong khi nhiều cái tên từng được kỳ vọng như Golden Gate, Highlands Coffee, The CrownX hay Long Châu vẫn chưa xuất hiện. Điều này cho thấy thị trường IPO hiện vẫn khá chọn lọc và chưa thực sự bước vào một chu kỳ bùng nổ mới như giai đoạn 2017 (quy mô IPO đạt 32,5 nghìn tỷ đồng) và 2018 (73,6 nghìn tỷ đồng), theo các chuyên gia.
Cập nhật đến hôm nay, riêng Điện Máy Xanh đã chính thức mở cổng nhận đăng ký mua cổ phần chào bán lần đầu ra công chúng của nhà Trang Chủ Nhà Cái Good88.com Không Chặn 2026 thông qua các công ty chứng khoán là đại lý phân phối là CTCK Vietcap, Chứng khoán Hồ Chí Minh (HSC), DNSE, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), TCBS, KIS Việt Nam, VNDIRECT, BSC. Quy mô chào bán 14.360 tỷ đồng (hơn 546 triệu USD) ở mức giá cố định 80.000 đồng/cổ phiếu đủ đáp ứng kỳ vọng của một thương vụ IPO "khủng" nổi bật của năm. Đợt IPO này sẽ đóng cổng đăng ký vào 16h00 ngày 17/6/2026 tức 2 ngày nữa. Kết quả phân bổ cổ phiếu sẽ được công bố trong hai ngày 18-19/6/2026, và thời gian nộp tiền mua cổ phiếu còn lại của nhà Trang Chủ Nhà Cái Good88.com Không Chặn 2026 là từ 22–29/6/2026.
Những nhóm ngành tăng vốn nổi bật
Trở lại với báo cáo phân tích của FiinGroup, nhóm Phân tích Dữ liệu gọi tên ngành Ngân hàng với đặc điểm bước vào chu kỳ tăng vốn lớn nhất từ trước đến nay.
Cụ thể, ngành ngân hàng có kế hoạch huy động vốn cổ phần khoảng 128 nghìn tỷ đồng, gấp hơn 7 lần quy mô phát hành năm 2025 và cao hơn khoảng dương 71,6% so với trung bình 5 năm.
Theo bà Đỗ Thị Hồng Vân - Trưởng nhóm Phân tích, động thái này phản ánh nhu cầu củng cố vốn cấp một, mở rộng bảng cân đối và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tín dụng mới trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng tiếp tục vượt tốc độ huy động của hệ thống.
Một số kế hoạch phát hành đáng chú ý của ngành Ngân hàng trong năm 2026 bao gồm VCB, BID, VPB, HDB, MBB, NVB, trong đó phần lớn dự kiến được thực hiện thông qua hình thức phát hành riêng lẻ.
Ở nhóm Phi Ngân hàng, các kế hoạch huy động vốn cổ phần tiếp tục tập trung ở ngành Dịch vụ 115Good88 com tỷ lệ kèo WC 2026 và Good88 Com TRang Chủ Mới Chính Thức. Cụ thể, ngành Dịch vụ 115Good88 com tỷ lệ kèo WC 2026 chủ yếu là các công ty chứng khoán như HCM, VND, VFS, VDS dự kiến huy động khoảng 48,2 nghìn tỷ đồng trong năm 2026 qua phát hành riêng lẻ và quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm mở rộng quy mô vốn cho hoạt động margin và tự doanh.
Với ngành Good88 Com TRang Chủ Mới Chính Thức, quy mô phát hành vốn cổ phần dự kiến gần 37,3 nghìn tỷ đồng, tăng dương 68% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó đáng chú ý là các đơn vị NVL, FDC, VRG.
Tỷ lệ phát hành cổ phiếu mới ở mức cao và gia tăng rủi ro pha loãng. Chuyên gia lưu ý rủi ro pha loãng sẽ là một trong những yếu tố cần theo dõi sát trên thị trường chứng khoán trong năm 2026 khi khối lượng cổ phiếu phát hành mới bao gồm phát hành vốn cổ phần và chia tách dự kiến đạt khoảng 48,2 tỷ cổ phiếu, tăng dương 26% so với cùng kỳ năm trước và tương đương khoảng 17,1% tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm cuối năm 2025, chạm mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Trong đó, phát hành chia tách, cổ tức bằng cổ phiếu và cổ phiếu thưởng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn với khoảng 28,8 tỷ cổ phiếu, tương đương với năm 2025 là 28,2 tỷ cổ phiếu.
Ngược lại, khối lượng phát hành vốn cổ phần dự kiến hơn 19,4 tỷ cổ phiếu, tăng dương 91,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường chưa phục hồi mạnh, khối ngoại tiếp tục bán ròng và tăng trưởng lợi nhuận có dấu hiệu phân hóa hơn giữa các nhóm ngành, lượng nguồn cung cổ phiếu lớn sắp được đưa ra thị trường có thể làm gia tăng rủi ro pha loãng cũng như áp lực lên mặt bằng định giá.